Πρότυπο ΙΙΙ: Υποχρεώσεις προς Πελάτες
Το Πρότυπο III αποτελείται από πέντε υποτμήματα:
- ΙΙΙ-Α: Loyalty,: Ικανοποίηση
- ΙΙΙ-Γ: Καταλληλότητα
- III-D: Παρουσίαση επιδόσεων
- ΙΙΙ-Ε: Διατήρηση εμπιστευτικότητας
- ένα καθήκον πίστης στους πελάτες τους και πρέπει να ενεργούν με εύλογη μέριμνα και να ασκούν συνετή κρίση. Τα μέλη και οι υποψήφιοι πρέπει να ενεργούν προς όφελος των πελατών τους και να τοποθετούν τα συμφέροντα των πελατών τους ενώπιον του εργοδότη τους ή των ιδίων συμφερόντων τους. Σε σχέσεις με πελάτες, οι βουλευτές και οι υποψήφιοι πρέπει να καθορίζουν το ισχύον καταπιστευματικό καθήκον και πρέπει να συμμορφώνονται με το καθήκον αυτό προς τα πρόσωπα και τα συμφέροντα που του οφείλονται.
Η αιτιολογία πίσω από το Πρότυπο ΙΙΙ-Α
Το Πρότυπο ΙΙΙ (Α) υπενθυμίζει στα μέλη και στους υποψηφίους CFA ότι τα συμφέροντα των πελατών αρχίζουν. Επειδή ένας διαχειριστής χρημάτων έχει συνήθως υψηλότερες επενδυτικές γνώσεις, η σχέση πελάτη / διαχειριστή είναι άνιση και προϋποθέτει ένα επίπεδο εμπιστοσύνης πελατών. Συνεπώς, οι επενδυτές πρέπει να διασφαλίσουν ότι το χαρτοφυλάκιο ενός πελάτη διαχειρίζεται με την ίδια μέριμνα και την ίδια λογική που θα μπορούσαν να εφαρμόσουν εάν τα δικά τους χρήματα κινδύνευαν.
Προσδιορίστε τον πελάτη
Ακούγεται αρκετά εύκολο, αλλά η αναγνώριση του πελάτη που οφείλεται στην πίστη σας δεν είναι πάντα τόσο ξεκάθαρη. Για παράδειγμα, ο διαχειριστής ενός συνταξιοδοτικού προγράμματος μπορεί να μισθώσει έναν διαχειριστή επενδύσεων για να αγοράσει κοινές μετοχές της μετοχής της εταιρείας για να ανατρέψει μια προσφορά εξαγοράς, αλλά αυτό μπορεί να μειώσει τους πραγματικούς πελάτες του συνταξιοδοτικού ταμείου. δηλαδή τους συμμετέχοντες στο πρόγραμμα και τους δικαιούχους. Ομοίως, στην περίπτωση οικογενειακής εμπιστοσύνης, οι πελάτες είναι ίσως οι δικαιούχοι της εμπιστοσύνης και όχι το άτομο που προσέλαβε τον διαχειριστή επενδύσεων. Ανάπτυξη χαρτοφυλακίου πελάτη
Οι διαχειριστές χρημάτων πρέπει να συνεργάζονται με τον πελάτη για να καθορίσουν τους κατάλληλους στόχους, προσδοκίες και επίπεδα κινδύνου. Αυτό σημαίνει την ανάπτυξη μιας επενδυτικής πολιτικής επικεντρωμένης στους καλύτερους, μακροπρόθεσμους στόχους του πελάτη. Ιδιαίτερη προσοχή θα πρέπει να δοθεί στην αποκάλυψη δυνητικών συγκρούσεων συμφερόντων, όπως η πώληση των προϊόντων της δικής σας επιχείρησης. Όλες οι αποφάσεις θα πρέπει να λαμβάνουν υπόψη το συνολικό χαρτοφυλάκιο του πελάτη.
Μαλακά δολάρια
Πρόκειται για συμφωνία μεταξύ εμπορικής λειτουργίας μεσίτη / διανομέα και διαχειριστή επενδύσεων, όπου οι μεσιτικές επιχειρήσεις προσφέρουν ορισμένα προϊόντα και υπηρεσίες (πληρώνουν μαλακά δολάρια) στον διαχειριστή επενδύσεων με αντάλλαγμα τον διευθυντή που κατευθύνει τις συναλλαγές στον μεσίτη. Ο διαχειριστής πρέπει να συνεχίσει να αναζητά την καλύτερη τιμή και την εκτέλεση των συναλλαγών υπό την κρίση του και δεν πρέπει απλώς να κατευθύνει όλες τις συναλλαγές στον μεσίτη που παρέχει τα μαλακά δολάρια. Το μέλος ή ο υποψήφιος πρέπει να αποκαλύψει στον πελάτη σε εκείνες τις περιπτώσεις όπου η μεσεγγύηση μπορεί να μην παρέχει την καλύτερη εκτέλεση στην καλύτερη τιμή.
Η ψήφος με πληρεξούσιο
Οι μέτοχοι έχουν την τελική εξουσία, μέσω άσκησης δικαιωμάτων ψήφου, να κατευθύνουν τον τρόπο διαχείρισης μιας οργανώσεως που αποτελεί αντικείμενο δημόσιας διαπραγμάτευσης.Δεδομένου ότι πολλές συμβάσεις διαχείρισης επενδύσεων αναθέτουν αυτήν την εξουσία στον διαχειριστή, ο διευθυντής θεσμών που επιβλέπει μεγάλο αριθμό λογαριασμών μπορεί να έχει σημαντική εξουσία στη διαδικασία εταιρικής διακυβέρνησης.
Μέρος του καθήκοντος εμπιστοσύνης του βουλευτή ή του υποψηφίου περιλαμβάνει τους πληρεξουσίους ψήφους όταν έχουν οικονομικό όφελος για τον πελάτη τους.
Η ύπαρξη προσεκτικού και πιστού δεν απαλλάσσει ένα μέλος ή υποψήφιο από συναλλαγές και εάν τα μέλη τοποθετούν τα συμφέροντα των πελατών μπροστά από τα δικά τους. Ορισμένα παραδείγματα ενδέχεται να είναι παρόμοια με τα παρακάτω:
(1)
Εντοπισμός του Πελάτη
- Ο διαχειριστής χαρτοφυλακίου ενός παγκόσμιου αμοιβαίου κεφαλαίου χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών λειτουργεί σε φίλο σε μια εκδήλωση της βιομηχανίας. Ο φίλος του αναφέρει ότι ο νέος πελάτης του έχει επενδυθεί στο ταμείο διαχείρισης χαρτοφυλακίου και επομένως οι δυο τους μοιράζονται τώρα την ευθύνη για τον νέο πελάτη της. Σύμφωνα με το πρότυπο ΙΙΙ (Α), αυτό είναι εσφαλμένο. Το καθήκον του διαχειριστή χαρτοφυλακίου είναι να τηρεί τις επενδυτικές οδηγίες του αμοιβαίου κεφαλαίου του με αντικειμενικότητα και ανεξαρτησία, ενώ το καθήκον του φίλου του είναι να είναι πιστός στον νέο πελάτη του. (2) Διακανονισμοί μεσιτείας -
Ένας μικρός ανεξάρτητος σύμβουλος επενδύσεων διαχειρίζεται τα συνταξιοδοτικά ταμεία αρκετών εταιρειών. Ένας από τους μεσίτες της πρόκειται να κερδίσει αρκετούς νέους λογαριασμούς πελατών. Ο σύμβουλος αναμένει να διαχειρίζεται και να ανταλλάσσει αυτούς τους λογαριασμούς αποκλειστικά μέσω αυτού του μεσίτη. Για να αναγκάσει τον μεσίτη να στείλει περισσότερους λογαριασμούς με τον τρόπο του, ο σύμβουλος επενδύσεων κατευθύνει τις συναλλαγές για όλους τους τρέχοντες πελάτες του σε αυτόν τον μεσίτη, χωρίς να τους γνωρίζει. Ο σύμβουλος παραβίασε το πρότυπο ΙΙΙ (Α) μη αναζητώντας την καλύτερη πρακτική και την καλύτερη εκτέλεση σε όλες τις συναλλαγές. Επιπλέον, το πρότυπο παραβιάστηκε επειδή ο σύμβουλος δεν αποκάλυψε τον τρόπο με τον οποίο οι συναλλαγές κατευθύνονταν. (3) Υπερβολική εμπορία
- Ο ναυλωτής CFA διαχειρίζεται χρήματα για πολλές οικογένειες υψηλού καθαρού ποσού. Ένα μεγάλο μέρος της αποζημίωσής του έρχεται με τη μορφή αμοιβών που βασίζονται στον όγκο συναλλαγών. Εμπορεύεται υπερβολικά για τους λογαριασμούς του, αλλά όλες οι συναλλαγές που γίνονται είναι κατάλληλα και κατάλληλα περιουσιακά στοιχεία για τους πελάτες. Ο διαχειριστής έχει παραβιάσει το πρότυπο ΙΙΙ (Α) επειδή χρησιμοποιεί τα περιουσιακά στοιχεία των πελατών του για να επωφεληθεί. Για να διασφαλιστεί η συμμόρφωση με το Πρότυπο ΙΙΙ-Α και για να αποφευχθεί η παραβίαση, τα μέλη του CFA και οι Υποψήφιοι πρέπει να ξεκινήσουν με πλήρη γνώση και κατανόηση του περιεχομένου όλων των δεσμευτικών εγγράφων στα οποία δεσμεύονται στις σχέσεις τους με τους πελάτες. Δεδομένου του καθήκοντος εμπιστοσύνης που απαιτεί το παρόν Πρότυπο, υπάρχουν συγκεκριμένοι περιορισμοί ή μοναδικά χαρακτηριστικά που δεν είναι πλήρως κατανοητά; Θα πρέπει να αναζητηθούν νομικές συμβουλές για ασαφείς κατευθυντήριες γραμμές. Κατά τον έλεγχο των περιουσιακών στοιχείων του πελάτη, προτείνεται η ακόλουθη διαδικασία (σύμφωνα με το Εγχειρίδιο Προτύπων Πρακτικής):
Ελέγξτε την επιχείρηση τουλάχιστον μία φορά το χρόνο.
Καταρτίστε μια τριμηνιαία κατάσταση για κάθε πελάτη, αναφέροντας κεφάλαια και τίτλους σε αυτόν τον λογαριασμό και αναλυμένες συναλλαγές κατά τη διάρκεια της περιόδου.
Κάντε πλήρη ενημέρωση σχετικά με το πού διατηρούνται τα περιουσιακά στοιχεία και πού και πότε μετακινούνται.- Ξεχωριστά περιουσιακά στοιχεία ώστε να μπορούν να διακριθούν οι συμμετοχές κάθε πελάτη.
- Για να συμμορφωθεί με τα πρότυπα soft-dollar, ο καταπιστευματοδόχος πρέπει να θέσει τρεις ερωτήσεις για να καθορίσει εάν μπορούν να χρησιμοποιηθούν μαλακά δολάρια και ποιο ποσοστό του κόστους μπορεί να διατεθεί:
- 1. Το προϊόν αυτό παρέχει επενδυτική έρευνα;
- 2. Οι πληροφορίες που παρέχει θα συνεισφέρουν στην ερευνητική διαδικασία αυτής της οργάνωσης;
3. Θα χρησιμοποιηθεί οποιοδήποτε τμήμα αυτού του προϊόντος για χρήσεις που δεν εμπλέκονται άμεσα στη διαδικασία έρευνας επενδύσεων;
Για διαχειριστές επενδύσεων, ένας εσωτερικός οδηγός πολιτικών και διαδικασιών θα πρέπει να τηρεί τους ακόλουθους κανόνες:
Πρέπει να τηρούνται όλοι οι ισχύοντες νόμοι, κανόνες και κανονισμοί.
Πιθανές ρυθμίσεις για τη σύγκρουση συμφερόντων (πρόσθετη αποζημίωση, εκτός διοίκησης) απαιτούνται γνωστοποιήσεις.
Οι επενδυτικοί στόχοι για κάθε πελάτη πρέπει να καθορίζονται αρχικά και να επανεξετάζονται τουλάχιστον ετησίως και όπως το δικαιολογούν οι περιστάσεις.- Η διαφοροποίηση των περιουσιακών στοιχείων θα πρέπει να εφαρμόζεται ως εργαλείο μείωσης των κινδύνων, εκτός από τις περιπτώσεις στις οποίες συγκεκριμένες κατευθυντήριες γραμμές και στόχοι την αποκλείουν.
- Η δικαιοσύνη και η αντικειμενικότητα πρέπει να εφαρμόζονται με όλους τους πελάτες, χωρίς ρητή ευνοϊκότητα προς έναν πελάτη ή ομάδα.
- Πρέπει να δημιουργηθεί μια διαδικασία για την εκπροσώπηση των ψήφων με βάση τα καλύτερα συμφέροντα των πελατών. πρέπει να καθοριστούν οι ατομικές ευθύνες για την ψηφοφορία · και τα αρχεία πρέπει να διατηρηθούν.
- Πρέπει να ασκείται η καλύτερη εκτέλεση στις συναλλαγές. Με άλλα λόγια, κάτω από τις συγκεκριμένες συνθήκες που υπάρχουν (δηλαδή τι είναι λογικά διαθέσιμο), ποιος είναι ο μεσίτης που παρέχει το χαμηλότερο συνολικό κόστος στον πελάτη; Το κόστος αναφέρεται όχι μόνο στις προμήθειες διαπραγμάτευσης αλλά και στις δαπάνες που σχετίζονται με τις κακές συναλλαγές (αγορά σε υψηλότερες τιμές και πώληση σε τιμές χαμηλότερες από εκείνες που ήταν διαθέσιμες από τους ανταγωνιστές).
- Το καθήκον της εμπιστοσύνης προς τους πελάτες, ως εταιρική πολιτική, αποτελεί ύψιστη προτεραιότητα.
- Τα προβλήματα δεοντολογίας στην εξέταση CFA είναι συνήθως προσανατολισμένα σε περιπτωσιολογικές μελέτες. Λάβετε υπόψη ότι πολλές περιπτώσεις αφορούν παραβιάσεις περισσοτέρων του ενός προτύπων. Ένας καλός τρόπος για να διαπιστώσετε εάν το πρότυπο ΙΙΙ (Α) παραβιάστηκε είναι να ρωτήσετε τον εαυτό σας τις ακόλουθες ερωτήσεις:
- 1. Είναι αυτό το πρόσωπο που ενεργεί προς το καλύτερο συμφέρον των πελατών;
Αυτές είναι απλές οδηγίες για να θυμάστε και μια "όχι" απάντηση σε κάθε ερώτηση θα δείξει πιθανή παραβίαση.