Υποδηλωμένος αναλογία επιτοκίου

Ποιο είναι το «Implied Rate Repo»

Το τεκμαρτό επιτόκιο επαναγοράς είναι το ποσοστό απόδοσης που μπορεί να κερδίσετε με την ταυτόχρονη πώληση συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης ή προθεσμιακής σύμβασης και στη συνέχεια αγοράς ενός πραγματικού ομολόγου ίσο ποσό στην αγορά μετρητών χρησιμοποιώντας χρήματα δανεισμένα. Το ομολογιακό δάνειο διατηρείται έως ότου παραδοθεί στην προθεσμιακή ή προθεσμιακή σύμβαση και το δάνειο εξοφληθεί.

ΠΕΡΙΟΡΙΣΜΟΣ "Implied RATE Rate"

Το επιτόκιο repo αναφέρεται στο ποσό που κερδίζεται, υπολογιζόμενο ως καθαρό κέρδος, από την επεξεργασία της πώλησης ενός συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης ομολόγων ή άλλης έκδοσης και στη συνέχεια χρησιμοποιώντας τα δανειακά κεφάλαια για να αγοράσει ομολόγου της ίδιας αξίας με την παράδοση που λαμβάνει χώρα την αντίστοιχη ημερομηνία διακανονισμού. Ο σιωπηλός συντελεστής repo προέρχεται από την αγορά reverse repo, η οποία παρουσιάζει παρόμοιες μεταβλητές κέρδους / ζημιάς όπως το τεκμαρτό επιτόκιο repo και παρέχει μια λειτουργία παρόμοια με αυτή ενός παραδοσιακού επιτοκίου.

Κατανόηση Repos

Η συμφωνία επαναγοράς αναφέρεται στις συμφωνίες επαναγοράς, οι οποίες, ρυθμίζοντας την αγορά και στη συνέχεια την πώληση συγκεκριμένης εγγύησης σε καθορισμένο χρόνο για προκαθορισμένο ποσό, λειτουργούν ως μορφή εγγυημένου δανείου. Γενικά, ένας αντιπρόσωπος δανείζει ένα ποσό κεφαλαίων μικρότερο από μια αξία συγκεκριμένου ομολόγου από έναν πελάτη και ο δεσμός λειτουργεί ως εξασφάλιση. Δεδομένου ότι το δανεισμένο ποσό είναι μικρότερο από την αξία του ομολόγου, ο δανειολήπτης έχει μειωμένο επίπεδο κινδύνου εάν η αξία του ομολόγου μειωθεί πριν φτάσει ο χρόνος αποπληρωμής.

Ημερομηνία διακανονισμού

Οι όροι σχετικά με το πότε απαιτείται η αποπληρωμή του δανείου, που αναφέρεται ως η ημερομηνία διακανονισμού, μπορεί να διαφέρουν. Σε πολλές περιπτώσεις, τα κεφάλαια κρατούνται μόνο από τον οφειλέτη κατά τη διάρκεια της νύχτας, προκαλώντας την ολοκλήρωση της συναλλαγής εντός μιας εργάσιμης ημέρας. Μακροπρόθεσμοι όροι μπορούν να διατεθούν, αν και η πλειοψηφία παραμένει κάτω από 14 ημέρες.

Στις συναλλαγές μεταξύ αμοιβαίων κεφαλαίων χρηματαγοράς και αμοιβαίων κεφαλαίων αντιστάθμισης, μια τράπεζα μπορεί να συμμετέχει ως μορφή μεσάζοντος. Αυτό επιτρέπει στα αμοιβαία κεφάλαια χρηματαγοράς, τα οποία υποστηρίζονται από τα μετρητά, και τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου, τα οποία παραδοσιακά υποστηρίζονται από ομόλογα, για την ομαλή μετακίνηση κεφαλαίων μεταξύ οντοτήτων.

Η αγορά στην οποία πραγματοποιούνται αυτές οι συναλλαγές αναφέρεται ως αγορά repos. Μετά τη χρηματοπιστωτική κρίση του 2008, το μέγεθος της αγοράς repos σημείωσε μείωση κατά περίπου 49%, που προκλήθηκε από την απροθυμία της τράπεζας να δανείσει Treasurys. Αυτό, με τη σειρά του, έκανε πιο δύσκολο για τους επενδυτές στην αγορά repo να βρουν ενδιαφερομένους δανειολήπτες που αναζητούν μετρητά.

Εφαρμογές Εκτός της Αγοράς Ομολόγων

Όλοι οι τύποι συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης και προθεσμιακών συμβολαίων έχουν τεκμαρτό επιτόκιο επαναγοράς, όχι μόνο συμβάσεις ομολόγων. Για παράδειγμα, η τιμή κατά την οποία το σιτάρι μπορεί να αγοραστεί ταυτόχρονα στην αγορά μετρητών και να πωληθεί στην αγορά προθεσμιακών συμβολαίων, μείον το κόστος αποθήκευσης, παράδοσης και δανεισμού, είναι ένα τεκμαρτό επιτόκιο επαναγοράς.Στην υποθήκη με την εγγύηση τίτλων TBA της αγοράς, το τεκμαρτό επιτόκιο repo είναι γνωστό ως arbitrage ρολού δολαρίου.