Τα Διαλυτικά Τίτλοι είναι τίτλοι που δεν είναι κοινόχρηστοι τίτλοι, αλλά επιτρέπουν στον ιδιοκτήτη να αποκτά κοινό απόθεμα όταν ασκεί δικαίωμα προαίρεσης ή δικαίωμα μετατροπής. Τα πιο συνηθισμένα παραδείγματα απομειωτικών τίτλων είναι: δικαιώματα προαίρεσης, δικαιώματα αγοράς μετοχών, μετατρέψιμα χρεόγραφα και μετατρέψιμα προνομιούχες μετοχές. Οι τίτλοι αυτοί θα μειώσουν το EPS εάν ασκηθούν ή αν μετατραπούν σε κοινό απόθεμα. Με άλλα λόγια, μια απομείωτη εγγύηση είναι οποιεσδήποτε αξίες που θα μπορούσαν να αυξήσουν τον σταθμισμένο αριθμό των μετοχών σε κυκλοφορία.
Εάν μια ασφάλεια μετά τη μετατροπή προκαλεί αύξηση του αριθμού EPS αντί για μείωση, μια τέτοια εγγύηση είναι μια ασφάλεια κατά της αποικοδόμησης και θα πρέπει να αποκλείεται από τον υπολογισμό του αραιωτικού EPS.
Για παράδειγμα, υποθέστε ότι η εταιρεία XYZ έχει μια μετατρέψιμη έκδοση ομολογιών: 100 ομόλογα, $ 1, 000 ονομαστικής αξίας, αποδίδοντας 10%, εκδοθέντα σε par για το σύνολο των $ 100, 000. Κάθε ομολογία μπορεί να μετατραπεί σε 50 μετοχές το κοινό απόθεμα. Ο φορολογικός συντελεστής είναι 30%. Ο μέσος σταθμικός αριθμός μετοχών της XYZ, που χρησιμοποιήθηκε για τον υπολογισμό του βασικού EPS, είναι 10 000. Το XYZ ανέφερε ένα NI ύψους $ 12.000 και κατέβαλε προνομιούχα μερίσματα ύψους $ 2.000.
Ποιο είναι το βασικό EPS; Ποιο είναι το αραιωμένο EPS;
1) Υπολογισμός βασικού EPS:
i. Βασικά EPS = (12, 000 - 2, 000) / (10, 000) = $ 1. 00
2) Υπολογισμός αραιωμένου EPS:
i. Βρείτε την προσαρμογή στον παρονομαστή: 100 * 50 = 5, 000
ii. Βρείτε την προσαρμογή στον αριθμητή: 100 * $ 1000 * 0. 1 * (1 - 0. 3) = $ 7, 000
3) Βρείτε αραιωμένο EPS:
i. Διαλυμένο EPS = (12, 000 - 2, 000 + 7, 000) / 10, 000 + 5, 000 = $ 1. 13
Εάν το πλήρως αραιωμένο EPS> βασικό EPS, τότε η ασφάλεια είναι αντιδιαβητικό. Στην περίπτωση αυτή, το Basic EPS = $ 1. 00 είναι μικρότερη από την πλήρως αραιωμένη ESP, και η ασφάλεια είναι αντιδιαβητική.